Musk-Twitter: ¿Quién pone el 'cash'?

Musk-Twitter: ¿Quién pone el ‘cash’?

Tras una velada tensa, de sonrisas y discusiones, que aspira a terminar con un apretón de manos y una amistad duradera, Elon Musk tiene la cuenta sobre la mesa. El menú de la casa, más ITBIS y propina, asciende a US$44 mil millones. Es el momento de poner el dinero sobre el platillo. De transformar en ceros las palabras. La capacidad financiera y patrimonial del magnate, la mayor fortuna del planeta, está fuera de toda duda. Sin embargo, la compra de Twitter, plato estrella de la noche a un precio de US$54.2 por acción, requiere una suma inmensa en forma de ‘cash’ que exige a Musk buscar apoyos. Una labor de seducción a grandes inversores y bancos que sumar al capital que aportará el propio empresario.

revistamercado

DIGITAL EDITOR

12.10.2022 14:43

Así, una de las preguntas clave de la compra más mediática del año en el universo ‘business’ es: ¿quién va a poner el dinero?

Las fuentes de financiación de Musk para la compra de Twitter

Elon Musk

El propio Musk asumirá gran parte de la cuenta. El magnate, con una fortuna valorada en US$250 mil millones (la compra de Twitter ascendería a un 17.6 % de esa cantidad), lleva meses operando con el objetivo de acumular capital líquido. Así, en abril, cuando la compra de Twitter parecía un hecho, colocó acciones de Tesla por valor de US$8.5 mil millones, cantidad a la que se suma otra venta, en agosto, de US$6.9 mil millones. El propio Musk reconoció entonces que este último movimiento tenía como objetivo cubrirse las espaldas por si finalmente perdía el juicio y se veía forzado a realizar la compra de la red social.

Yes.

In the (hopefully unlikely) event that Twitter forces this deal to close *and* some equity partners don’t come through, it is important to avoid an emergency sale of Tesla stock.

— Elon Musk (@elonmusk) August 10, 2022

«¿Estás vendiendo?», preguntó al CEO de Tesla el inversor Sawyer Merrit. Y Musk respondió. «Sí». reconoció. «En el (espero que improbable) casi de que Twitter fuerce el cierre del acuerdo *y* algunos socios de capital no continúen adelante, es importante evitar una venta de emergencia de acciones de Tesla».

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Ahora, con su voluntad firme de acometer la operación, todo indica que ese capital líquido recaudado con las acciones de Tesla podría tener destino Twitter. Durante los últimos 12 meses, Musk habría vendido más de US$30 mil millones de su participación en la compañía de autos eléctricos, en la que sigue manteniéndose como el mayor accionista (155 millones de acciones, por valor de US$131 mil millones).

Entidades financieras

Otros US$12.5 mil millones provendrán de entidades financieras como Morgan Stanley, Bank of America, Mitsubishi UFJ o Barclays Plc. Musk y los bancos establecieron las condiciones en abril (más del 50 % en créditos apalancados), cuando todo parecía encaminado a un cierre rápido de la compra de Twitter. Sin embargo, el paso del tiempo ha complicado la situación en el mercado crediticio, afectando a las entidades comprometidas a la hora de sumar su ‘cash’ a la compra.

Los bancos necesitan vender bonos o deuda a otros inversores para no tener que exponerse en la operación, algo que es más difícil en un contexto de recesión y de caídas en bolsa. Por tanto, están obligados a moverse con agilidad y precisión para no perder dinero en el proceso.

Grandes inversores

Otro de los puntos clave será ver cuáles de esos «socios de capital» a los que aludía el magnate en su respuesta a Sawyer Merrit mantienen su apoyo a la operación. Los grandes inversores son otra pata fundamental de la compra. En mayo, cuando la compra de Twitter parecía un hecho, Musk había captado más de U$7 mil millones de casi una veintena de fondos de inversión y grupos privados. Esta es la lista, publicada por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC):

Fondo o entidad privada	US$ aportados
Lawrence J. Ellison Revocable Trust	1,000 millones
Sequoia Capital Fund, L.P.	800 millones
VyCapital	700 millones
Binance	500 millones
AH Capital Management, L.L.C. (a16z)	400 millones
Qatar Holding LLC	375 millones
Aliya Capital Partners LLC	360 millones
Fidelity Management & Research Company LLC	316.14 millones
Brookfield	250 millones
Strauss Capital LLC	150 millones
BAMCO, Inc. (Baron)	100 millones
DFJ Growth IV Partners, LLC	100 millones
Witkoff Capital	100 millones
Key Wealth Advisors LLC	30 millones
A.M. Management & Consulting	25 millones
Litani Ventures	25 millones
Tresser Blvd 402 LLC (Cartenna)	8.5 millones
Honeycomb Asset Management LP	5 millones

El magnate aspira a manejarse en estas cantidades en este segundo acelerón para hacerse con las riendas de Twitter. Una operación de semejante magnitud implica encajar diferentes piezas y convencer a entidades e inversores de que se sumen a la fiesta. Conseguir US$44 mil millones no es tarea fácil, ni siquiera para la persona más rica del mundo, y Musk deberá pagar pronto la cuenta.

Por Borja Santamaría, con datos de la SEC

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