United Technologies planea dividirse en tres compañías

Revista Mercado29 noviembre, 20185min472
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United Technologies Corp. se dividirá, poniendo fin a meses de presión sobre el máximo ejecutivo Greg Hayes para separar las operaciones aeroespaciales del conglomerado de sus divisiones de ascensores y climatización.

La compañía, impulsada por la reciente compra de Rockwell Collins Inc. por un valor de US$23.000 millones, mantendrá su negocio aeroespacial y operará con dos divisiones: los motores a reacción Pratt & Whitney y Collins Aerospace Systems. Otis Elevator Co. y Carrier, un proveedor de sistemas de aire acondicionado y calefacción, se escindirán como compañías independientes, indicó United Technologies en una declaración el lunes por la noche.

La división en tres partes pone el broche final a una dramática reestructuración de United Technologies bajo el mandato de Hayes, quien negoció la exitosa adquisición de Rockwell Collins el año pasado y cerró el acuerdo esta semana. Dos inversionistas activistas, Bill Ackman de Pershing Square Capital Management y Dan Loeb de Third Point, adquirieron participaciones en United Technologies y presionaron para que se concretara la escisión. Loeb dijo que una división en tres partes desbloquearía US$20.000 millones en valor para los accionistas.

“Nuestra decisión de separar a United Technologies es un momento crucial en nuestra historia y posicionará de la mejor manera a cada compañía de forma independiente para impulsar un crecimiento sostenido, liderar su industria en innovación y enfoque al cliente, y maximizar la creación de valor”, dijo Hayes en la declaración.

Finalización para 2020

Hayes continuará como presidente y CEO de United Technologies después de las separaciones libres de impuestos de Otis y Carrier, que se espera que se finalicen en 18 a 24 meses. Pershing y Third Point se excusaron de hacer comentarios.

Barclays había anticipado que la separación tardaría 18 meses. “El largo proceso de escisión puede poner a las acciones de United Technologies en riesgo de ’limbo”, dijo el analista Julian Mitchell en una nota a los inversionistas. Durante el período entre el anuncio y el cierre de una escisión, las últimas 13 acciones industriales que han pasado por el proceso han tenido un rendimiento un 4 por ciento por debajo del Índice S&P 500, escribió.

United Technologies subió un 1 por ciento a US$129,32 antes del comienzo de las operaciones regulares del martes en Nueva York. Las acciones registraron pocos cambios este año hasta el cierre del lunes, dejando su valor de mercado en unos US$100.000 millones. Un índice de Standard & Poor’s de empresas aeroespaciales y de defensa cayó 1,8 por ciento durante el mismo período.

Con la medida, United Technologies sigue los pasos de DowDuPont Inc., General Electric Co. y Honeywell International Inc. en la separación de una diversa gama de participaciones.

Honeywell ha escindido dos empresas de bajo crecimiento este año. DowDupont Inc, el resultado de una fusión entre dos gigantes químicos, se dividirá en tres compañías separadas el próximo año. GE está vendiendo agresivamente activos para ajustar su enfoque en medio de una fuerte caída de las acciones.

Como parte de United Technologies, el mayor proveedor aeroespacial del mundo, Collins Aerospace y Pratt & Whitney habrían tenido ventas proforma de US$39.000 millones el año pasado, según el comunicado. Otis, que tiene más de dos millones de ascensores en operación, registró ventas de US$12.300 millones en el mismo período; y Carrier obtuvo US$17.800 millones en ventas.

Hasta que se finalicen las transacciones, United Technologies, con sede en Farmington, Connecticut, continuará pagando su dividendo trimestral de al menos 73,5 centavos por acción.

Tras la separación, los dividendos trimestrales pagados por las tres empresas ascenderán inicialmente a al menos 73,5 centavos por acción. Pero “la política de dividendos de cada empresa será determinada por su respectivo consejo de administración tras la finalización de la separación”, indica la declaración.

Evercore y Goldman Sachs están actuando como asesores financieros, dijo United Technologies. Wachtell, Lipton, Rosen & Katz se desempeña como asesor legal.

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