La economía más grande del mundo vive momentos convulsos. Estados Unidos ha entrado en recesión técnica. En plena batalla contra la inflación, el Producto Interno Bruto (PIB) del gigante norteamericano ha caído por segundo trimestre consecutivo. Es el síntoma de un escenario complicado, no sólo para EE.UU., sino para muchos países con relaciones comerciales estrechas que vigilan de cerca todo lo que está sucediendo. Una lista que incluye a casi toda América Latina.
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Contracción económica, una política monetaria agresiva, una inflación desbocada… Esta es la radiografía completa de lo que está pasando en Estados Unidos.
El PIB cae un 0.2 %
La Oficina de Estadísticas Laborales presentó ayer los datos sobre el comportamiento de la economía estadounidense en el periodo abril-junio de 2022. El PIB cayó un 0.2 %, marcando un descenso interanual del 0.9 %. Es el segundo trimestre consecutivo en el que el PIB de EE.UU. se reduce (en el anterior fue un 0.4 %), lo que tradicionalmente se considera como un escenario de recesión técnica.
| Fecha | Variación del PIB trimestral (%) |
| 3er Trimestre 2020 | + 7.5 % |
| 4º Trimestre 2020 | + 1.1 % |
| 1er Trimestre 2021 | + 1.5 % |
| 2º Trimestre 2021 | + 1.6 % |
| 3er Trimestre 2021 | + 0.6 % |
| 4º Trimestre 2021 | + 1.7 % |
| 1er Trimestre 2022 | – 0.4 % |
| 2º Trimestre 2022 | – 0.2 % |
La reducción podría afectar, por ejemplo, a los países que tienen un alto volumen de exportaciones con destino Estados Unidos. También a los que reciben cantidades elevadas de divisas o de inversión directa, ya que las capacidades económicas de familias y empresas, o incluso el empleo, podrían verse afectados por esta tendencia.
Las causas de estas caídas encadenadas del PIB son múltiples, aunque podrían destacarse dos: la inflación y las medidas de la Reserva Federal (Fed) para intentar amortiguarla.
La inflación sigue disparada
La crisis de alza de precios afecta a prácticamente todas las economías del mundo, y la de Estados Unidos no es ajena a ella. La tasa de inflación de junio fue del 9.1 % interanual, algo nunca visto en Estados Unidos desde 1981.
Los problemas con las cadenas de suministros derivados de la pandemia y el aumento en los precios de las materias primas por la guerra en Ucrania se une, en Estados Unidos, a un crecimiento importante de la demanda. El propio Biden reconoció que el dato es «inaceptablemente alto» y, si bien afirmó que estaba «desactualizado» porque no reflejaba la caída en el precio de la energía de finales de junio, las autoridades han declarado una guerra abierta contra la inflación. Especialmente, la Fed.
La Fed toma medidas históricas
La política monetaria impuesta por la Fed en los últimos meses puede calificarse como histórica. El organismo elevó en 0.75 puntos el tipo de interés oficial por segundo mes consecutivo. Además, no descartó otro aumento «inusualmente alto» en septiembre, si la inflación continúa subiendo.
| Fecha | Tasa de interés (%) |
| Diciembre 2008 | 0 |
| Diciembre 2015 | 0.25 |
| Diciembre 2016 | 0.5 |
| Marzo 2017 | 0.75 |
| Junio 2017 | 1 |
| Diciembre 2017 | 1.25 |
| Marzo 2018 | 1.5 |
| Junio 2018 | 1.75 |
| Septiembre 2018 | 2 |
| Diciembre 2018 | 2.25 |
| Agosto 2019 | 2 |
| Septiembre 2019 | 1.75 |
| Octubre 2019 | 1.5 |
| 3 marzo 2020 | 1 |
| 16 marzo 2020 | 0 |
| 17 marzo 2022 | 0.25 |
| Mayo 2022 | 0.75 |
| Junio 2022 | 1.5 |
| Julio 2022 | 2.25 |
La Fed comenzó esta política de aumentos en marzo, situando la tasa de interés en una horquilla de entre el 2.25 % y el 2.5 %. Hasta junio, la institución no había subido el tipo de interés en 0.75 puntos desde 1994. Esta política busca atacar la inflación por la vía de la reducción de la demanda (los créditos se encarecen, por lo que las empresas y familias deben destinar una mayor porción de sus ingresos a pagarlos y cuentan con menos liquidez para consumir).
Además, se ha apostado por fortalecer la posición del dólar. En las últimas semanas, la moneda estadounidense se ha revalorizado si la comparamos con la mayoría de monedas de América Latina, e incluso llegó a alcanzar la paridad con el euro y rozarla con la libra.
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Biden, optimista…
La caída del PIB y la elevada inflación no hacen mella en el optimismo de Joe Biden. El presidente envió un comunicado en el que asegura que, pese a los “desafíos globales históricos”, el país está «en el camino correcto» y saldrá «de esta transición más fuerte y seguro».
«Saliendo del crecimiento económico histórico del año pasado y recuperando todos los empleos del sector privado perdidos durante la crisis pandémica, no sorprende que la economía se esté desacelerando a medida que la Reserva Federal actúa para reducir la inflación”, apuntó el mandatario, que destacó el sólido mercado laboral, con una tasa de desempleo del 3.6 %. Biden no mencionó la palabra recesión.
…, el FMI, no tanto
El Fondo Monetario Internacional, sin embargo, no termina de compartir el optimismo de Biden. El organismo internacional publicó sus previsiones y calculó que la economía estadounidense crecerá un 2.3 % este año y el 1 % el próximo, unas estimaciones que reducen en 1.4 y 1.3 puntos, respectivamente, las emitidas en abril.
Previsiones que llegaron antes de que la Oficina de Estadísticas Laborales publicara los datos que confirman la entrada de EE.UU. en recesión técnica.
Por Borja Santamaría, con información de EFE
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